Why are Treasury Bills in News?
The Government of India's official Treasury Bill issuance calendar for the quarter ending September 2026 schedules an auction worth ₹24,000 crore on 16 September 2026.
The auction comprises three maturities: ₹9,000 crore of 91-day Treasury Bills, ₹8,000 crore of 182-day Treasury Bills and ₹7,000 crore of 364-day Treasury Bills.
Issue Date
The securities auctioned on 16 September are scheduled for issue on 17 September 2026.
The Government prepares the Treasury Bill issuance calendar in consultation with the Reserve Bank of India.
What is a Treasury Bill?
A Treasury Bill, commonly called a T-Bill, is a short-term debt instrument issued by the Government of India to meet short-term funding requirements.
T-Bills form part of the Government securities market and are backed by the sovereign.
Types of Treasury Bills in India
India regularly issues Treasury Bills with three standard maturities.
- 91-day Treasury Bills.
- 182-day Treasury Bills.
- 364-day Treasury Bills.
16 September Auction Composition
- 91-day T-Bills: ₹9,000 crore.
- 182-day T-Bills: ₹8,000 crore.
- 364-day T-Bills: ₹7,000 crore.
- Total notified amount: ₹24,000 crore.
How do Treasury Bills Generate Returns?
Treasury Bills are zero-coupon securities. They do not normally pay periodic coupon interest like conventional coupon-bearing government bonds.
Instead, they are issued at a discount to their face value and redeemed at face value on maturity. The difference between the purchase price and redemption value represents the investor's return.
Simple Example
Suppose a Treasury Bill with a face value of ₹100 is issued to an investor for ₹97. If it is held until maturity, the Government redeems it for ₹100. The ₹3 difference represents the return before considering other relevant factors.
Who Issues Treasury Bills?
Treasury Bills are issued by the Government of India. The Reserve Bank of India conducts auctions and manages government borrowing as part of its role as banker and debt manager to the Government.
What is a Government Security?
A Government Security, or G-Sec, is a tradable instrument representing a debt obligation of the Central Government or a State Government.
Government securities can be short-term or long-term depending on their maturity.
T-Bills versus Dated Government Securities
Treasury Bills have maturities of less than one year and are issued at a discount without a regular coupon.
Dated Government Securities generally have longer maturities and commonly pay a specified coupon at periodic intervals.
Why Does the Government Borrow?
Government expenditure and receipts do not always occur at exactly the same time. Short-term borrowing instruments help manage temporary mismatches between cash inflows and expenditure requirements.
Government borrowing also forms part of the broader fiscal financing framework.
What is an Auction?
In a securities auction, eligible participants submit bids according to the rules prescribed by the Reserve Bank of India. The auction mechanism helps determine the price or yield at which securities are allocated.
Yield and Price Relationship
For fixed-income securities, price and yield generally move in opposite directions. When the purchase price of a discount security falls relative to its redemption value, its implied yield rises, other things being equal.
Role of RBI
The Reserve Bank of India performs several important functions in the government-securities market. It conducts auctions, facilitates settlement and acts as the Government's debt manager.
RBI is also India's central bank and is responsible for monetary policy and regulation of significant parts of the financial system.
Primary and Secondary Markets
The primary market is where government securities are first issued through auctions. After issuance, eligible securities can be traded in the secondary market.
A liquid secondary market allows investors to buy or sell securities before maturity.
Why are T-Bills Important for Financial Markets?
Treasury Bill yields are important short-term interest-rate indicators. They can reflect liquidity conditions, expectations about monetary policy and demand for low-credit-risk short-term instruments.
Treasury Bills and Monetary Policy
T-Bill yields are not the monetary-policy rate, but short-term market interest rates can be influenced by monetary-policy conditions and banking-system liquidity.
The policy repo rate is determined by the Monetary Policy Committee of the Reserve Bank of India.
Quarterly Treasury Bill Calendar
The Government releases an indicative calendar so that financial-market participants know the planned timing and size of upcoming auctions.
However, the Government retains flexibility to modify amounts and timing depending on financing requirements, market conditions, holidays and other relevant circumstances.
16 September Auction in Numbers
The ₹24,000 crore total is divided as ₹9,000 crore in 91-day securities, ₹8,000 crore in 182-day securities and ₹7,000 crore in 364-day securities.
The issue date is scheduled for 17 September 2026.
Important Facts for Competitive Exams
- ₹24,000 crore Treasury Bill auction is scheduled for 16 September 2026.
- 91-day T-Bills: ₹9,000 crore.
- 182-day T-Bills: ₹8,000 crore.
- 364-day T-Bills: ₹7,000 crore.
- Scheduled issue date: 17 September 2026.
- Treasury Bills are short-term Government securities.
- T-Bills are zero-coupon securities.
- They are issued at a discount and redeemed at face value.
- RBI conducts Government securities auctions.
- India regularly issues 91-day, 182-day and 364-day Treasury Bills.
Treasury Bills चर्चा में क्यों हैं?
सितंबर 2026 में समाप्त होने वाली तिमाही के लिए भारत सरकार के आधिकारिक Treasury Bill calendar के अनुसार 16 सितंबर 2026 को ₹24,000 करोड़ की नीलामी निर्धारित है।
इसमें तीन अलग-अलग परिपक्वता अवधि की प्रतिभूतियां शामिल हैं: ₹9,000 करोड़ के 91-दिवसीय Treasury Bills, ₹8,000 करोड़ के 182-दिवसीय Treasury Bills और ₹7,000 करोड़ के 364-दिवसीय Treasury Bills।
निर्गम तिथि
16 सितंबर को नीलाम की जाने वाली इन प्रतिभूतियों की निर्धारित निर्गम तिथि 17 सितंबर 2026 है।
भारत सरकार Reserve Bank of India के परामर्श से Treasury Bills जारी करने का calendar तैयार करती है।
Treasury Bill क्या है?
Treasury Bill अथवा T-Bill भारत सरकार द्वारा अल्पकालीन वित्तीय आवश्यकताओं के लिए जारी किया जाने वाला ऋण साधन है।
यह Government Securities market का हिस्सा है और केंद्र सरकार की देनदारी का प्रतिनिधित्व करता है।
भारत में Treasury Bills के प्रकार
- 91-दिवसीय Treasury Bill।
- 182-दिवसीय Treasury Bill।
- 364-दिवसीय Treasury Bill।
16 सितंबर की नीलामी
- 91-दिवसीय T-Bills: ₹9,000 करोड़।
- 182-दिवसीय T-Bills: ₹8,000 करोड़।
- 364-दिवसीय T-Bills: ₹7,000 करोड़।
- कुल राशि: ₹24,000 करोड़।
Treasury Bill से प्रतिफल कैसे मिलता है?
Treasury Bills zero-coupon securities होते हैं। सामान्य coupon-bearing government bonds की तरह इनमें नियमित ब्याज भुगतान नहीं होता।
इन्हें अंकित मूल्य से कम मूल्य पर जारी किया जाता है और परिपक्वता पर अंकित मूल्य का भुगतान किया जाता है। खरीद मूल्य और परिपक्वता मूल्य का अंतर निवेशक का प्रतिफल होता है।
सरल उदाहरण
यदि ₹100 अंकित मूल्य वाला Treasury Bill ₹97 में खरीदा जाता है और परिपक्वता पर सरकार ₹100 का भुगतान करती है, तो ₹3 का अंतर निवेश से प्राप्त प्रतिफल को दर्शाता है।
Treasury Bills कौन जारी करता है?
Treasury Bills भारत सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं। Reserve Bank of India सरकार के banker और debt manager के रूप में इनकी नीलामी संचालित करता है।
Government Security क्या है?
Government Security अर्थात G-Sec एक व्यापार योग्य वित्तीय साधन है जो केंद्र अथवा राज्य सरकार की ऋण देनदारी को दर्शाता है।
इनकी परिपक्वता अवधि अल्पकालीन अथवा दीर्घकालीन हो सकती है।
T-Bills और Dated Government Securities में अंतर
Treasury Bills की परिपक्वता अवधि एक वर्ष से कम होती है और इनमें नियमित coupon नहीं दिया जाता।
Dated Government Securities सामान्यतः लंबी अवधि की होती हैं और उनमें निर्धारित अंतराल पर coupon भुगतान हो सकता है।
सरकार उधार क्यों लेती है?
सरकार की आय और व्यय हमेशा एक ही समय पर नहीं होते। अल्पकालीन borrowing instruments अस्थायी cash-flow mismatch को संभालने में सहायता करते हैं।
सरकारी उधारी व्यापक राजकोषीय वित्त व्यवस्था का भी हिस्सा है।
नीलामी क्या है?
प्रतिभूति नीलामी में पात्र प्रतिभागी Reserve Bank of India द्वारा निर्धारित नियमों के अनुसार bids प्रस्तुत करते हैं। इससे securities का allocation और market-based price अथवा yield निर्धारित करने में सहायता मिलती है।
Price और Yield का संबंध
Fixed-income securities में सामान्यतः price और yield के बीच विपरीत संबंध होता है। अन्य परिस्थितियां समान रहने पर discount security की खरीद कीमत घटने से उसका implied yield बढ़ सकता है।
RBI की भूमिका
Reserve Bank of India government-securities market में auctions संचालित करता है, settlement व्यवस्था में सहायता करता है और सरकार के debt manager के रूप में कार्य करता है।
RBI भारत का central bank भी है।
Primary और Secondary Market
Primary market वह बाजार है जहां securities पहली बार auction के माध्यम से जारी होती हैं। जारी होने के बाद पात्र securities का secondary market में व्यापार किया जा सकता है।
T-Bills क्यों महत्वपूर्ण हैं?
Treasury Bill yields अल्पकालीन ब्याज दरों के महत्वपूर्ण market indicators हैं। इनमें banking-system liquidity, monetary-policy expectations और कम credit-risk वाले instruments की मांग का प्रभाव दिखाई दे सकता है।
Monetary Policy से संबंध
T-Bill yield स्वयं monetary-policy rate नहीं है, लेकिन short-term market rates पर monetary policy और liquidity conditions का प्रभाव पड़ सकता है।
भारत में policy repo rate का निर्णय Reserve Bank of India की Monetary Policy Committee करती है।
Quarterly Treasury Bill Calendar
सरकार आगामी auctions की अनुमानित तारीख और राशि की जानकारी देने के लिए quarterly calendar जारी करती है।
Financing requirements, market conditions, holidays और अन्य परिस्थितियों के अनुसार सरकार निर्धारित राशि अथवा समय में बदलाव कर सकती है।
16 सितंबर की नीलामी के महत्वपूर्ण आंकड़े
कुल ₹24,000 करोड़ में ₹9,000 करोड़ 91-दिवसीय, ₹8,000 करोड़ 182-दिवसीय और ₹7,000 करोड़ 364-दिवसीय Treasury Bills के लिए निर्धारित हैं।
इनकी निर्धारित issue date 17 सितंबर 2026 है।
प्रतियोगी परीक्षाओं के लिए महत्वपूर्ण तथ्य
- ₹24,000 करोड़ की Treasury Bill auction 16 सितंबर 2026 के लिए निर्धारित है।
- 91-दिवसीय T-Bills: ₹9,000 करोड़।
- 182-दिवसीय T-Bills: ₹8,000 करोड़।
- 364-दिवसीय T-Bills: ₹7,000 करोड़।
- निर्धारित issue date 17 सितंबर 2026 है।
- Treasury Bills अल्पकालीन Government Securities हैं।
- T-Bills zero-coupon securities हैं।
- इन्हें discount पर जारी करके face value पर redeem किया जाता है।
- RBI Government Securities auctions संचालित करता है।
